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建材职业研讨周报:龙头成绩稳建材预期 玻璃进入窗口期
发布时间:2022-05-20 12:57:25 来源:bob米乐m6

  东方雨虹:强者恒强。公司公告全年营收318.92亿元,同比增加46.76%;归母净利润41.85亿元,同比增加23.5%,略超商场预期。第四季度营收92.1亿元,同比增加36.39%。超卓运营管理水平应对原材料价格冲击,单季度净利率大幅上升。公司四季度归母净利率为16.38%,较三季度环比上升2.87pct。本钱控制才能及运营危险掌控才能超卓,四季度无明显大额坏账计提,体现出较强管理水平壁垒。

  科顺股份:阶段性盈余才能承压生长再动身。原材料本钱及坏账计提冲击盈余才能,公司归母净利润6.3至8亿元之间,同降29.24%至10.15%。对应四季度成绩为-0.4亿元至1.3亿元,较三季度净利润2亿元环比有所下滑。公司或依靠非房事务敏捷走出困局。2022年基建端发力完成“稳增加”确定性较强,防水为挨近修建施工早周期种类,公司将有望获益于基建出资康复生长速度。当时职业界坏账计提尚不充沛,坏账危险值得注意。

  鸿路钢构:新签合同再增加。公司近来发表2021年全年新签出售合同额约228.32亿元,较2020年同比增加31.46%。全年产值338.67万吨,同增35.15%。依据公司发表的大单,合同单价稳步上升。公司前三季度新签合同额增速领跑全职业约20pct以上,估计四季度优势仍将坚持。钢结构是具有长时间生长空间的优质赛道。依据我国钢结构协会,十三五期间我国钢结构产值由5100万吨增加至8900万吨,年化增加11.78%。至2025年末,钢结构用量可到达1.4亿吨左右。

  玻璃:至1月14日,全国最新玻璃均价为2054.9元/吨,较上一周环比下降1.48%,降幅缩窄。商场刚需加快下滑,备货需求尚可,部分地区转为去库。期货价格本周有较大反弹,主力合约本周上涨13.3%,出于对新年后需求预期的改动,期货走势较为强烈,期价已高于部分地区现货价格。要点监测省份出产企业库存总量为3830万分量箱,较上星期增加1.7%,增幅有所放缓。接近本年1月底新年及冬奥会举行进入环保管控期两层节点,沙河产线存煤改气预期,本钱或进一步上涨,从而对价格构成支撑。当时已进入布局窗口期,继续要点引荐步入新生长时间的旗滨集团、市占率继续提高的一体化龙头信义玻璃。

  水泥:依据卓创资讯,截止2022年1月14日,全国水泥均价475.92元/吨,环比上星期跌落1.62%,同比上一年上涨7.19%。冬天水泥终端需求边沿下行,价格继续回落。全国各省区连续发布一季度错峰停窑方案,停窑天数遍及超越上一年同期。企业库存较上星期微增,全国熟料库容比均值为55.57%,较上星期环比上升0.39%,后续商场将以去库存为主,价格中枢仍将逐渐下移。上星期水泥板块调整剧烈,已重回轻视值状况,继续引荐水泥职业龙头海螺水泥、获益区域逻辑改进的华新水泥。

  消费建材:龙头成绩预示市占率提高主线逻辑未变,板块预期企稳但需注意坏账计提对成绩冲击,优选龙头及零售端占比高的消费建材企业。拉长时间线,消费建材企业市占率继续提高的大逻辑仍是建材职业出资主线,职业龙头的生长特点并未改动。继续引荐消费建材龙头东方雨虹、坚朗五金、伟星新材、三棵树、我国联塑。

  商场回忆:到1月14日收盘,建材板块周跌落6.89%,沪深300指数跌落1.98%。从板块排名来看,建材板块上星期涨幅在申万31个板块中位列最终一位,年头至今涨幅为-4.72%,在申万31个板块中位列第25位。

  出资战略:要点引荐获益于基建出资的工程塑料管龙头我国联塑、传统事务坚持高景气一起步入新生长时间的旗滨集团、市占率继续提高的工业龙头信义玻璃、一起引荐建材中消费特点占优的伟星新材、强者恒强的东方雨虹。引荐重视基建预期升温推进的水泥行情及钢结构龙头鸿路钢构。


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