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建筑材料职业周报:重视“碳中和”布景下建材职业的出资时机
发布时间:2022-05-27 07:36:21 来源:bob米乐m6

  重视“碳中和”布景下建材职业的出资时机建材板块包含水泥、玻璃等高耗能职业,与“碳中和”方针密切相关,也面临着新的挑战和时机。咱们主张重视以下几类“碳中和”带来的出资时机:

  1) 水泥:碳达峰、碳中和将加快职业供应侧变革和落后产能出清。从微观层面来看是碳中和进程带来的对职业新增产能的严厉约束以及相应的落后产能退出,职业周期性有望削弱。关于企业来说,整合或将加快,而龙头企业的盈余水平长时刻将进一步提高。基于此逻辑,四类水泥企业有望获益,一是吨能耗水平更低的企业;二是吨本钱更低的企业(碳捕集、碳买卖等碳中和完成手法必然添加企业本钱压力);三是具有清洁电力来历的企业(水电、风电、光伏、余热发电等);四是电石渣熟料出产企业(质料顶用电石渣代替石灰石将很多削减二氧化碳排放)。

  2) 玻璃:玻璃职业具有与水泥类似的供应端逻辑,表现为职业产能总量的受限和落后产能的退出。此外,咱们以为三类玻璃企业有望优先获益,一是当时玻璃产线的燃料来历较为多样,关于以天然气为首要燃料的企业,其碳排放水平将显着低于以石油焦、重油、煤制气等为首要燃料的企业;二是碳中和估计带来光伏玻璃需求的扩容,因而光伏玻璃企业需求端将迎来催化;三是建筑节能需求有望提高,节能玻璃浸透率加快上升,利好节能玻璃出产企业。

  3) 消费建材:碳中和将使低碳、环保要求进一步趋严,带来对绿色建材的很多需求。咱们主张重视的赛道包含但不限于:一是建筑节能保温材料企业;二是以板材为主的绿色建材出产企业;三是以集成配套为主的装配式装饰企业。

  3 月 1 1 日安徽芜湖、铜陵等沿江区域主导企业持续告诉上调熟料价格 20 元/吨,调后熟料出厂报价涨至 400 元/吨,区域同业或将连续跟进。受安徽沿江熟料价格持续上调带动,长三角江苏、浙江等地熟料价格将敞开第三轮上调。近期长三角区域阴雨气候较多,水泥需求没有彻底康复, 但得益于国外熟料进入量削减且东北区域没有开窑,本次熟料价格持续上调或将对后续水泥价格回涨构成较强支撑。 咱们观察到年后第二周(2 月 26 日-3 月 4 日)全国水泥磨机开工负荷已有显着提高,显现需求逐渐发动;而在 3 月 15 日(即年后一个月左右)后,北方大部分省份错峰出产完毕,估计供应也将加快康复,考虑到区域内大都厂家库存较低,水泥价格或将顺畅回涨,从时刻点来看契合咱们之前预期。

  浮法玻璃方面,到 3 月 1 1 日国内浮法玻璃均价为 2239.57 元/吨,较上星期(2179.43 元/吨)价格上涨 60.14 元/吨,涨幅 2.76%。部分区域走货速率较前期略有放缓,刚需支撑下全体库存水平保持下滑。加工厂和贸易商补库挨近结尾,社会库存有必定压力,特别部分区域贸易商库存偏高, 估计 3 月下旬进入社会库存消化期,价格偏稳运转,需求受竣工刚需影响更大。

  1)水泥: 引荐海螺水泥、塔牌集团,主张重视冀东水泥、祁连山; 2)玻璃:引荐旗滨集团,主张重视福莱特; 3) 玻纤: 引荐我国巨石,主张重视长海股份;4)减水剂:引荐苏博特、垒知集团。


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